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冬储临近 螺纹钢价格能否达到心理价位?

2022-12-08 16:10 来源:中联钢
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  10月下旬至今,螺纹钢需求下滑明显,随着天气继续转冷,需求面临进一步走弱的压力,1—2周后企业将开始累库。11月螺纹钢价格底部出现比较明显的反弹,包括螺纹钢在内的很多钢材都已经有了利润。由于电炉钢的开工和停工都比较方便,也会进一步加大螺纹钢的供给弹性,对螺纹钢的供需产生不利影响。中旬高频数据显示螺纹钢需求开始走弱,周度数据也显示,螺纹钢表需从320万吨降至290万吨。按照季节性规律分析,接下来随着天气转冷,螺纹钢需求还有进一步下行的空间。从建材成交量来看,每日建材成交已经从16万—17万吨降至13万吨附近。截止12月6日,主要城市螺纹钢均价为3957元/吨,较前一交易日下跌1元/吨,环比上涨43元/吨,同比下跌899元/吨。

  螺纹远月05合约刚完成主力轮换,以增仓超18万手气势强势拉涨,一方面涨破3800元关口,另一方面对近月01合约和现货都出现了罕见的升水行情,大有进一步上涨之势。期螺主力合约2305收盘价3808元/吨,较前一工作日结算价下跌23元/吨,环比上涨273元/吨,同比下跌551元/吨,较杭州中天螺纹市价3830元/吨贴水22元/吨。近来在“强预期,弱现实”状态下,出现了期货价格和现货价格不同频的问题。一面是持续上涨的期货行情,一面是上涨乏力的现货行情,造成期货强于现货,甚至远月强于近月的格局。过去5年中,淡季行情上涨,尤其是12月份,都是在累库、没需求的背景下涨起来的。就在于宏观预期、资金对远月预期的周期博弈。冬储未启动,因亏损加剧,江苏少数钢厂已经放出“风声”称,今年春节期间将提前放假,并大幅缩减产量,虽然厂家的“冬储”政策尚未公布,但预计冬储量不会大量释放。如果原料价格维持现状,且没有重大利空,价格也很难达到经销商的心理预期(3500元/吨以下)。如果涨幅较快较大,实际上留给节后2-3月的风险是很大的。但短期来看,仍然是震荡中偏强运行。

  影响因素:

  政策面:央行宣布全面降准0.25个百分点,房地产金融16条出台,地产调控政策加大转向力度,宏观政策利好偏多。

  供应面:资金紧张,企业亏损,冬储意愿低于往年,供应增加空间有限。

  成本面:矿石、焦炭价格走强,成本依旧高位,支撑较强。

  需求面:成交需求走弱,需求淡季效应,制约价格上涨。

  市场心态:强预期弱现实,商家出货降库意愿较强,心态相对谨慎。。

  预测:弱现实仍然存在,螺纹钢价格反弹力度不大,贸易商接货、冬储备货意愿都不足。今年冬储比例可能下滑30%-40%,钢厂方面因为长期亏损,电炉可以停下来,但是高炉不好停,产量回落空间不大,需求受疫情影响,愈加低迷,社会库存要累库。不过在宏观政策利好刺激下,市场心态有所转好,大家库存都不算高,也不会去大幅跌价。东北部分资源有北材南下到沪杭地区,说明钢厂开始组织资源南下,如果资源相对集中,可能进一步影响到冬储价格。今年春节较早,商家对于后市需求的延续性信心不足,降库避险的谨慎情绪始终维持。预计近期线螺市场继续震荡调整,前高后低。

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