多位投资者警告称美国低通胀时代行将结束

2020-08-11   来源:中国联合钢铁网

去年此时,低通胀还是美联储考虑降息的主要因素。如今,局面陡然逆转,市场普遍转为高通胀预期,这甚至迫使美联储考虑调整一个维持了30多年的惯常做法,即允许通胀率在一定时期内略高于2%的目标水平。

美国的通胀预期究竟是怎么变高的?摩根士丹利将原因归结于美国为了应对疫情危机而采取的激进的货币和财政措施,特别是飙升的广义货币供应量M2——M2包括现金、支票存款、储蓄存款和货币市场证券。该行美股策略师MikeWilson引用了经济学家MiltonFriedman的话:无论何时何地,通胀都是一种货币现象。

在美联储推出史无前例的宽松货币政策之后,美国的M2就开始像一匹脱缰的野马,狂飙突进,从去年底的6.7%直线飙升到了今年6月的22.9%。从1981年有历史记录以来,美国的M2通常表现为缓慢且稳定地增长。在今年以前,M2的年化增长率从未超过15%。这让MikeWilson在本周发布的一份研报中感慨地写道:我们从未见过货币供应量的增长速度像现在这么高。

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